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Corticeira Amorim
Tendo iniciado a sua atividade no século XIX, a Corticeira Amorim tornou-se na maior empresa transformadora de produtos de cortiça do mundo, gerando um volume de negócios superior a 1021 milhões de euros em mais de 100 países, através de uma rede de dezenas de empresas subsidiárias.
Investindo milhões de euros anualmente em I&D, a Corticeira Amorim é uma empresa empenhada na promoção desta matéria-prima única, desenvolvendo um portefólio variado de produtos 100% naturais que são usados por algumas das indústrias mais tecnológicas e exigentes do mundo, como são exemplo as indústrias de vinhos & espirituosos, aeroespacial, automóvel, construção, desporto, design de interiores e de moda.
A abordagem da Corticeira Amorim à escolha de matérias-primas e os seus processos de produção sustentáveis estão na base de uma interdependência singular entre a indústria e um importante ecossistema, o montado – um exemplo paradigmático em termos de desenvolvimento social, económico e ambiental sustentável.
Unidades de Negócio
Vendas por Unidade de Negócio (2023)
Vendas por Área Geográfica (2023)
Vendas | EBITDA | Margem EBITDA / Vendas (2023)
Principais Indicadores
| Demonstração de Resultados | Unidade | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendas | M€ | 985,5 | 1021,4 | 837,8 | 740,1 | 781,1 |
| Margem Bruta | M€ | 507,6 | 523,8 | 415,8 | 386,5 | 387,4 |
| Margem Bruta / Vendas | % | 51,5 | 51,3 | 49,6 | 52,2 | 49,6 |
| Fornecimentos e Serviços Externos | M€ | 151,2 | 186,5 | 142,6 | 123,2 | 124,8 |
| Custos com Pessoal | M€ | 189,7 | 182,9 | 146,1 | 138,1 | 139,9 |
| Outros Custos Operacionais (inclui depreciações) | M€ | 41,7 | 39,0 | 33,5 | 29,1 | 33,1 |
| EBITDA | M€ | 177,0 | 164,0 | 134,4 | 122,5 | 124,7 |
| EBITDA/Vendas | % | 18,0 | 16,1 | 16,0 | 16,6 | 16,0 |
| EBIT | M€ | 125,1 | 115,3 | 93,7 | 86,0 | 89,5 |
| Resultado Líquido | M€ | 88,9 | 98,4 | 74,8 | 64,3 | 74,9 |
| Demonstração Consolidada da Posição Financeira | Unidade | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill Líquido | M€ | 23,9 | 18,9 | 9,8 | 13,7 | 13,7 |
| Ativo Fixo Líquido / Ativos Intangíveis / Direitos de Uso | M€ | 467,4 | 420,1 | 307,4 | 304,1 | 295,5 |
| Net Working Capital * | M€ | 555,4 | 441,8 | 358,3 | 407,7 | 427,4 |
| Outros ** | M€ | 43,0 | 46,2 | 61,3 | 31,0 | 28,6 |
| Capital Investido | M€ | 1089,6 | 926,9 | 736,8 | 756,5 | 765,3 |
| Endividamento Líquido | M€ | 240,8 | 129,0 | 48,07 | 110,7 | 161,1 |
| Capital Social | M€ | 133,0 | 133,0 | 133,0 | 133,0 | 133,0 |
| Reservas e Lucros Retidos | M€ | 577,2 | 532,6 | 462,9 | 416,7 | 376,5 |
| Interesses que Não Controlam | M€ | 89,8 | 79,3 | 27,3 | 26,9 | 30,1 |
| Acordo para aqusição de Interesses que Não Controlam | M€ | 0,0 | 0,0 | 5,0 | 10,0 | 15,0 |
| Impostos e Impostos Diferidos | M€ | 19,9 | 25,1 | 33,3 | 32,2 | 26,1 |
| Provisões | M€ | 11,1 | 6,6 | 5,5 | 4,5 | 5,5 |
| Subsídios *** | M€ | 18,0 | 21,3 | 21,7 | 21,0 | 18,1 |
| Capitais Próprios e Outras Origens | M€ | 848,8 | 767,9 | 688,8 | 644,4 | 604,2 |
* Inventários + Clientes - Fornecedores + Outros ativos/(responsabilidades operacionais
** Propriedades de investimento + Investimentos em associadas + Ativos intangíveis + Outros ativos/(responsabilidades) não operacionias
*** Subsídios sem juros (reembolsáveis e não reembolsáveis)
| Informação por Ação | Unidade | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Número de Ações | shares | 133.000.000 | 133.000.000 | 133.000.000 | 133.000.000 | 133.000.000 |
| Resultado por Ação | € | 0,668 | 0,740 | 0,562 | 0,484 | 0,564 |
| Valor Contabilístico da Ação | € | 6,015 | 5,601 | 4,686 | 4,336 | 4,057 |
| Cotação (fim do período) | € | 9,140 | 8,720 | 11,28 | 11,60 | 11,30 |
| Capitalização Bolsista (fim do período) | M€ | 1215,6 | 1.159,8 | 1.500,2 | 1.542,8 | 1.502,9 |
| Dívida & Rácios | Unidade | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dívida Líquida | M€ | 240.8 | 129,0 | 48,07 | 110,7 | 161,1 |
| Dívida Líquida/EBITDA | X | 1,36 | 0,79 | 0,36 | 0,90 | 1,29 |
| EBITDA/Juros Líquidos | X | 52,6 | 148,6 | 167,7 | 105,7 | 88,2 |
| Gearing | % | 30,1 | 17,3 | 7,7 | 19,2 | 29,9 |
| Net Working Capital (NWC) | M€ | 555,4 | 441,8 | 358,3 | 407,7 | 427,4 |
| NWC / Capitalização Bolsista | % | 45,7 | 38,1 | 26,4 | 26,4 | 28,4 |
| NWC / Vendas x 360 | X | 202,9 | 109,3 | 154,0 | 197,8 | 197,0 |
| Free Cash Flow (FCF) | M€ | -45,1 | -139,6 | 119,2 | 90,0 | 37,5 |
| Capex | M€ | 95,3 | 76,7 | 44,0 | 44,8 | 58,8 |
| Rentabilidade do Capital Investido (ROIC) | % | 10,0 | 11,8 | 10,2 | 9,8 | 10,8 |
| Custo Médio da Dívida | % | 3,1 | 1,2 | 0,9 | 1,0 | 1,14 |
Dívida Líquida/EBITDA considerendo o EBITDA dos últimos quatro trimestres
NWC = Inventários + Clientes + Outros ativos operacionais - Fornecedores - Outros passivos operacionais
FCF = EBITDA - Gastos não correntes - Gastos líquidos de financiamento - Imposto sobre o rendimento - Capex - Variação do NWC
Cobertura de Analistas
| Entidade | Analista | Preço-Alvo | Recomendação | Data |
|---|---|---|---|---|
| Berenberg |
Fraser Donlon
fraser.donlon@berenberg.com
|
11,00 | Buy | 2024-11-08 |
| CaixaBank BPI |
Bruno Bessa
bruno.bessa@caixabank.com
|
11,30 | Buy | 2024-11-06 |
| JB Capital Markets |
Enrique Parrondo Navarro
eparrondo@jbcapital.com
|
11,50 | Neutral | 2024-11-05 |
| A|S Independent Research |
António Seladas, CFA
aseladas@asindependentresearch.com
|
9,50 | Buy | 2024-11-05 |
| Bestinver Securities |
Enrique Yáguez, CFA
eyaguez@bestinver.es.
|
10,40 | Buy | 2024-10-29 |
| Santander |
Manuel Lorente
manuel.lorente@gruposantander.com
|
10,24 | Neutral | 2024-07-23 |
| ODDO BHF |
Luis de Toledo Heras
luis.de-toledo-heras@oddo-bhf.com
|
11,50 | Outperform | 2024-05-10 |
| Caixa BI |
Carlos Jesus
carlos.jesus@caixabi.pt
|
12,20 | Buy | 2024-02-06 |
| Renta 4 Banco |
Pablo Fernández de Mosteyrín
pablofernandez@renta4.es
|
11,50 | Sobreponderar | 2023-12-13 |